美国聚乙烯，谁是接盘侠？

liyaqin

2019年2月14日至15日两天，中美两国即将在北京举行新一轮的高层贸易谈判。全球目光再次聚焦于此，全球PE生产商的命运也许从此改变。如果25%的PE进口关税继续存在，美国PE出口贸易将调转方向，全球PE价格战一触即发。

此前，根据官方文件公布的贸易代码，受贸易摩擦影响的聚乙烯(PE)产品包括HS编码39011000，39014090和39019090。贸易编码39011000主要涵盖低密度聚乙烯产品，2017年，据报道，中国从美国进口了155000吨该HS代码下的产品。贸易代码39014090指茂金属LLDPE(线性低密度聚乙烯)，是一种特殊牌号的线性低密度聚乙烯(LLDPE)。2017年中国从美国进口的该代码下的产品略超过2万吨。

在全球需求增长乏力以及美中贸易摩擦仍在进行之际，美国PE新产能正在大量投产，全球PE市场开始显露出可能演变成价格战的初步迹象。这一点在LLDPE领域表现得尤为明显。由于美国LLDPE生产商试图为其新增产能获得市场份额，自2018年年中以来，美国LLDPE价格开始与欧洲和亚洲脱钩，并出现下跌。

出口中国市场受阻

ICIS预测，2018年美国对所有目的地的PE出口总量达到330万吨，同比大幅增加50%，预计2019年将达到380万吨，2020年将达到430万吨。美中贸易摩擦已使迄今为止全球*的PE进口市场——中国对美国出口商的吸引力下降。2018年8月，中国对所有从美国进口的高密度聚乙烯(HPDE)和93%的LLDPE征收25%的关税。出口数据显示，2018年9月和10月，美国对华LLDPE和HDPE出口大幅下降。同时，美国对中国塑料成品出口征收10%的关税，如果两国不能在3月份之前的谈判中达成协议，关税将从3月1日起升至25%。

如果美国生产商试图将关税转嫁给中国消费者，消费者将拒绝购买。理查森指出，由于美国生产商可以获得廉价页岩气和乙烷，美国生产商可以自己承担25%的关税，在可变成本的基础上，此举似乎有利可图。但从完全成本角度考虑，美国生产商必须偿还新建裂解装置所新增的债务，他们无法吸收这25%的关税，也无法给投资者回报。如果关税保持不变，而贸易摩擦继续，美国生产商的处境将变得更糟。

打价格战占领其他市场

美国PE出口商已经开始从中国市场转向其他市场。但印尼、马来西亚、越南和新加坡等其他亚洲的市场与中国市场相比规模小得多的，可能无法吸收更多美国的出口PE。为了在亚洲获得立足点和市场份额，美国PE供应商一直倾向于提供有竞争力的价格，尤其是LLDPE，2019年将有更多新增产能投产。

美国PE生产商目前正试图通过瞄准东南亚和土耳其市场来平衡出口。但理查森表示，2019年，这些规模较小的市场将无法吸收美国大量新增的PE产能。

此外，ICIS在1月底的报告中称，美国出口商正在扩大对欧洲的LLDPE、LDPE和HDPE的出口。自2018年3月左右以来，美国LLDPE离岸价(FOB)一直在稳步下跌，并在年底前加速下跌。美国在2018年3—4月向欧洲市场出口LLDPE，而且出口量逐月增加。

前景堪忧

ICIS预测，如果25%的关税继续存在，美国将需要将其在全球其他PE进口市场的份额提高一倍多来弥补这一损失。预测，2019—2020年全球HDPE市场净进口量将达到约2400万吨，为了平衡供需，美国将需要16%的市场份额，如果不包括中国，那么全球HDPE市场净进口量预计为1100万吨左右，美国将需要34%的市场份额。对于LDPE来说，2019—2020年全球市场净进口量大约为830万吨，美国需要22%的市场份额，如果不包括中国，那么全球市场净进口量约为350万吨，美国将需要54%的市场份额。

来源：中国化工信息周刊